税收和关税政策通过影响企业收益、投资策略和市场情绪，显著影响股票市场。
随着2024年美国总统大选的临近，分析人士一直在讨论主要候选人唐纳德·特朗普和卡玛拉·哈里斯提出的政策对股市的潜在影响。
特朗普的竞选纲领强调，关税是一种创造收入的工具，可以抵消《减税和就业法案》(TCJA)延期的影响。然而，花旗研究(Citi Research)的分析师认为，如果目前的关税提案得以实施，将不足以抵消延长TCJA带来的增量资金缺口。
分析师补充称:“然而，放松监管和降低税收的提议对股市更有利。”
虽然更高的关税可能会带来一些收入，但它们不太可能弥补延长所得税减税的成本，预计这将在未来10年造成4.6万亿美元的赤字。这一缺口表明，尽管特朗普的政策由于减税提议而对市场更加友好，但如果没有进一步的财政调整，可能仍难以完全支持股市。
另一方面，卡玛拉·哈里斯的政纲建议延续和扩大现有政策，重点是提高公司税，为增量支出项目提供资金。
哈里斯之前的政策立场表明，美国股市基本面面临重大风险，尤其是如果企业税率从21%上升到35%的话。这样的增长将直接影响公司收益，减少可用于投资和股东回报的自由现金流。
假设企业税率上调，标准普尔500指数成分股公司的实际税率可能大幅提高，导致额外的纳税，从而将2026年的预期每股收益(EPS)增长率从15%降至4%。
报告写道:“虽然我们只是在研究潜在的每股收益影响，但投资者需要把这看作是3350亿美元的自由现金流流向了税收，而不是资本支出/资本回报等。”
两位候选人的政策都突显了国会在决定对股市的最终影响方面的关键作用。一个统一的国会，无论是在共和党还是民主党的控制下，都可以促进制定更全面的税收和关税政策。相比之下，分裂的国会可能会导致僵局，使重大政策变化的实施复杂化。
花旗强调，在评估高税率的影响时，考虑国内和国际税前收入差距的重要性。国内税前收入占比较高的公司更容易受到美国税收政策变化的影响。例如，与大盘股公司相比，中小型公司(SMID)往往面临更高的税率，使它们更容易受到更高公司税的不利影响。
此外，分析指出，虽然关税是特朗普政策平台中增加收入的关键举措，但它们可能不足以完全取代所得税。
较高的关税税率与较低的进口量之间的关系表明，提高关税可能抑制进口活动，限制潜在的收入增长。随着全球供应链适应新的关税结构，关税与贸易量之间的相互作用给市场带来了额外的不确定性。
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希望本篇文章《税收与关税政策对股市的可能影响分析》能对你有所帮助！
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